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            儲備棉輪出落地 市場影響幾何

            卓創資訊 陳彩娟 編輯于 2019-04-24 16:15:51

            早在3月初,卓創資訊就預期本年度國儲棉輪出或在5月份啟動,4月23日國家糧食和物資儲備局及財政部發布稱本年度儲備棉輪出時間為2019年5月5日至2019年9月30日期間的國家法定工作日,符合此前預期。今年由于公告公布的時間較往年推遲近兩月,引發市場各參與方格外關注。目前儲備棉輪出政策已經落地,下面卓創資訊帶大家分析一下,本年度儲備棉輪出對市場的影響有哪些方面。

            其一、市場低品級棉花供應增加,滿足紗廠對于低價棉花的需求。

            卓創資訊通過前期對于承儲庫的調研情況來看,今年輪出資源中地產棉的比重或明顯提升,也就是說輪出資源中低品級棉花供應增加。由于國儲棉推遲輪出了2個月以及地產棉產量不足且逐年下降,市場對于低價棉花需求強烈,儲備棉輪出填補了低品級棉花市場供應緊張問題。有利于紗廠降低原料成本,提升紡織廠的國際競爭力,后期進口紗進口將受到限制。

            其二、本年度輪出量較小,對國內棉花市場利空影響有限。但對于進口棉中的低價位資源以及進口紗的影響或比較明顯。

            今年輪出時間較去年晚了兩個月,并且日掛牌量僅1萬噸明顯小于去年(去年日掛牌量為3萬噸),總量安排在100萬噸左右,也就是說實際成交的量會在100萬噸以下,遠低于去年的成交量260萬噸以及前年的320萬噸。一方面輪出的量不大,另一方面儲備棉資源結構與目前新花資源結構基本不沖突。

            據卓創資訊的了解,目前低質量地產棉加工基本結束,并且隨著加工量下降,地產棉余量非常有限。今年市場缺的就是低價、低等級的棉花,儲備棉滿足了這部分需求,之前缺低等級棉花的紡企沒有采購新疆棉,而是尋找價格便宜的進口棉,那么儲備棉輪出后對新疆棉的需求影響不大,所以對國內棉花需求沖擊有限。但儲備棉輪出增加低品質棉花供應,這將對進口棉中的低價資源形成明顯沖擊。儲備棉輪出后低等級得到彌補,并且降低了中低支紗的原料成本,或對進口紗形成明顯沖擊。

            其三、由于今年日掛牌量較少,儲備棉競拍競爭或較激烈。

            國內低價棉花供應緊張,下游紗廠對于高價新疆棉采購謹慎,且前期預期今年繼續輪出的可能性較大,部分紗廠已經將原棉庫存控制相對低位,等待國儲棉輪出,由此可見市場對于儲備棉需求強烈。另外今年日掛牌量僅1萬噸,且儲備棉庫存已不足300萬噸,近年來儲備棉輪出的紅利持續時間有限,不排除紗廠、貿易商囤貨的可能性,預計國儲棉競拍競爭激烈。在于其競拍激烈的情況下,后期很可能出現因成交活躍來提振現貨棉價的情況。這樣一來今年儲備棉、新棉的價差或繼續收窄。

            總體來說,自春節之后開始,市場對于儲備棉輪出的預期較強,利空作用在前期基本消化完畢。因此本次公告公布后,對實際的市場影響有限,卓創資訊預計或僅表現在鄭棉期貨市場有小幅震蕩走弱可能性。

            另外是公告中提到相關部門擇機安排儲備棉輪入,也就是說下半年國家重新啟動棉花收儲的可能性較大,畢竟國儲庫存已不足300萬噸,處于安全警戒線附近。因為有輪入的預期,卓創資訊預計本次輪出棉輪出對市場的利空有限。另外現貨受成本支撐較為明顯,預計現貨價格短期下跌的可能性不大,大概率維持平穩運行。

            此外,關于收儲方面的具體分析可以查閱卓創資訊2018年10月份寫作的收儲的可能性探討,一直在業內廣為轉發。

            最后大家仍需要關注的一點在于中美貿易和談進展。此前消息稱5月底兩國最高領導人可能舉行最終會面。若中美貿易結果盡快落地,那么內外盤面各方利好將會盡快展現;若結果繼續不斷被推遲,那么棉花市場可能將繼續呈現震蕩中重心緩慢上移趨勢。

            卓創資訊 - 農業網 客服專線:400-811-5599 傳真:0533-6294000 郵箱:agri@sci99.com
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